загрузка...
Головна >
Економічні науки >
Зовнішньоекономічна діяльність >
« Попередня Наступна »
Бахрамов Ю. М., Глухов В. В.. Організація зовнішньоекономічної діяльності Особливості менеджменту: Навчальний посібник. - Серія «Підручники для вузів. Спеціальна література ». - СПб.: Видавництво «Лань» - 448 с., 2000 - перейти до змісту підручника

16.4. ОЦІНКА ВАЛЮТНОГО КУРСУ НА ОСНОВІ ТОРГОВОГО БАЛАНСУ

загрузка...

Біда країні, де раб і льстец Одні наближені до престолу, А небом обраний співак Мовчить, опустивши очі долу.

А. С. ПУШКІН

Щорічне зростання світової торгівлі в 1994-1995 році складав більше 10%. Він становив в 1995 р. близько 4,5 трлн. дол

Якщо на валютному ринку присутні тільки торгові фірми, то рівноважна ставка обмінного курсу забезпечує баланс попиту і пропозиції на ринку валют.

При регулюванні курсу валюти через центральний орган країни основою його призначення є балансове співвідношення суми експорту в іноземній валюті та суми імпорту в національній валюті:

JjElL (lg = '? ViCJ,

де Et - кількість і-го експортного товару чи послуг; ЦІ - ціна і-го товару (послуг) в іноземній валюті; g - курс валюти; Vs - кількість / го імпортного товару; С) - ціна j-го товару в національній валюті.

При централізованому регулюванні експорту та імпорту держава може поставляти продукцію на експорт за заниженим валютним курсом або цінами, якщо на отриману валюту буде закуплена і імпортована продукція, від використання якої держава отримає суттєвий виграш:

YjEl-U, i-{gi-g) Тут (gi-g) - втрати на одиниці валюти від перевищення диференційованого курсу над середнім; dP) - додатковий прибуток на одиницю j-го імпортного товару.

Основним способом регулювання поточного курсу валюти є використання державного резерву R. Якщо в деякий момент підвищується сума попиту на іноземну валюту, то держава виводить на ринок частину коштів з резерву.

У протилежній ситуації держава виступає як один з покупців і, викуповуючи іноземну валюту, переводить її в резерв. Балансове співвідношення з урахуванням резерву має вигляд

^ g-Er ^ ^ Vj-Cj + dR. і і

При безлічі експортних зв'язків країни балансове рівняння включає сукупність валютних курсів:

? ? gk? Їв - Ца =? V, - С, + X dR ". до і і до

Тут індекс * k * позначає вид іноземної валюти.

При оцінці валютного курсу на основі торгового балансу поява кількох валют істотно ускладнює завдання досягнення балансу при продажу валют. Одного умови для вирішення цього завдання недостатньо. Можна або використовувати сукупність незалежних ринків продажу валют:

У, єк 'Вік? Ци> - X Vjk '+ dRk, ft = 1, 2, 3 ...,

? и

або коефіцієнти приведення сукупності валют до розрахункової (діючої або умовної):

-ЄЦ? I! ik = JJVrCi + dR,

до І І

де ак - відоме співвідношення ft-й і розрахункової валют.

Регулювання через державний резерв доповнюється регулюванням товарних потоків експорту та імпорту, а також цін продажу імпортних товарів у країні і податків на експорт. У загальному вигляді основне балансове умова, доповнене параметрами регулювання, буде мати вигляд:

XX g, k? (Eik + dElk) (Цік + =

до І

= XX + dV'J + dC> + X dR * -

до j до

Всі параметри з позначенням d характеризують державний вплив. Позитивні величини dU, iK і dC, відповідають введенню податків або добавок до цін. Негативні ці величини відповідають податковим пільгам (цінове регулювання).

Аналогічним чином dEik і dV] k характеризують стимулювання або заборону на потоки товару і послуг (торгова політика держави).

Узагальнений показник паритету купівельної спроможності обчислюється за співвідношенням:

_ а / 1 "1 + (1 - а) Р" '

912 ~ р /, | 2) + (1 - Р) Р'2> 'де враховується поділ продукту 1-й і 2-й країн на експортні постаркі (частка а в першій країні і Р - у другій) і внутрішнє споживання.

При використанні узагальненого показника можна оцінювати вплив внутрішніх і експортних цін, ЧАСТКИ експорту та обсягів виробництва на паритет купівельної спроможності.

Для аналізу «курсового співвідношення» експорту та імпорту країни використовують сукупність приватних оцінок. У їх число входять: -

часова оцінка зміни «курсового співвідношення»:

? V, (0 с («) /? V, (О) с, (О)

К (<) = - i,

X Е, ( Про Ц, (t) / S Е, (О) Ц, (О) і /

де t - тривалість аналізованого періоду; -

оцінка співвідношення трудомісткості експорту та імпорту:

X У, / я,

* 2 = і>

I4% и

де ql - продуктивність праці в країні. В якості q, може бути взята продуктивність праці в країнах-не-експортері, і тоді k2 покаже кількість трудо-ої години у експорті за один трудо-годину імпорту. Якщо як q, взяти продуктивність праці в країні-імпортері, то к2 покаже кількість трудо-годин, «одержуване» через зовнішньоторговельний обмін за один трудо-годину в експорті; -

оцінка цінності праці в імпорті (скільки коштує для країни- експортера один трудо-годину у складі імпорту): I

V J9,

h = - =

I Е,-Ц , -

оцінка цінності праці в експорті (скільки отримує країна-експортер за один трудо-годину у складі експорту):

IV,? С,

* 4 = -?; -

I

1

Можна виділити чотири групи методів державного впливу на валютний курс: 1.

Пряма інтервенція держави - купівля (або продаж) національної валюти Центральним банком. Міра регулярно використовується, але, як показує практика, приносить тимчасовий результат. Вихід Банку у вигляді активного учасника валютних угод змінює співвідношення попиту і пропозиції, але одночасно виявляється сигналом для учасників валютного ринку про появу нестабільності. 2.

Стимулювання експорту та регулювання імпорту. Ці заходи, що включають систему пільг, субсидій, кредитів і заборон, дозволяють стабілізувати валютний курс на тривалий період, але не є оперативними. 3.

Регулювання міжнародного руху капіталів через валютний контроль. Багато країн застосовують цей спосіб, вважаючи його основним регулятором курсу національної валюти. 4.

Зміна позичкового відсотка Центрального банку (ринковий метод). Використання цього способу допустимо тільки при відповідному економічному стані країни. Він приносить необхідний приплив іноземного капіталу, якщо в країні невисокий політичний ризик і мала інфляція.

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =

енциклопедія  біфштекс  індичка  мус  наполеон