загрузка...
Головна >
Економічні науки >
Економічна теорія >
« Попередня Наступна »
Райзберг Б. А.. Курс економіки: Підручник / За ред. Б. А. Райзберг. - ИНФРА-М. - 720 с. ISBN 5-86225-387-4, 1997 - перейти до змісту підручника

15.2. Про історію бірж та біржової торгівлі

загрузка...
У сучасному уявленні біржа - це, з одного боку, об'єднання комерційних посередників, які організовують і сприяють проведенню великих торгових операцій, а з іншого - місце проведення торгів, що передують укладанню товарних угод . У широкому сенсі слова товарна біржа - це втілення великого ринку різноманітних товарів, що реалізуються за допомогою оптової торгівлі.

На відміну від оптових ярмарків, виставок-продажів, де торгівля носить тимчасовий, епізодичний характер, товарна біржа є стійку стаціонарну форму проведення торгових операцій з фіксованим місцем, днями і годинами роботи. За задумом товарна біржа орієнтована на певний товар або вузьку групу товарів. Зазвичай це масові, стандартні, що не унікальні товари, такі, як зерно, нафту, метали, цукор. Ще одна характерна ознака біржі полягає в тому, що пропонований до продажу товар найчастіше не перебуває на біржі в фізичному сенсі, у своїй об'єктивної реальності і навіть в зразках, як в магазині або на базі. Товар продається і купується на основі представлених на біржових торгах даних про нього і гарантій його відповідності цим даним. Іншими словами, біржа не торгує товаром в прямому сенсі слова, а з'єднує попит і пропозицію, відповідно до яких і формується ціна товару.

Виникнення бірж в Європі відноситься до XVI-XVII століть, тобто до періоду розвитку ринкових відносин і виникнення мануфактур.

Вважається, що біржова торгівля почалася з векселів, а першим біржовиком був голландський купець з міста Брюгге Вон де Бурс (Van de Burse), ім'ям якого вона й була названа. За іншою версією біржа отримала назву від латинського слова «bursa» - «шкіряний гаманець».

Суть торгівлі векселями полягала в наступному. Експортери отримували за проданий за кордон товар вексель (зобов'язання) від іноземного купця на виплату певної суми, вираженої в іноземній валюті тієї країни, куди продавався товар. Потім вони продавали ці зобов'язання в своїй країні купцям, які займаються купівлею товарів за кордоном, в країнах, у валюті яких було виписано цей вексель. Але сам іноземний вексель продавався за валюту країни, у якій здійснювалася його продаж. Завдяки такій торгівлі встановлювався курс векселів, виписаних у різних валютах, тобто ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої. По суті, встановлювався валютний курс, який і зараз є неодмінним атрибутом сучасних валютних бірж.

У зв'язку із зростанням зовнішньої торгівлі ще в XV столітті в Італії (Венеція, Генуя, Флоренція), а також у великих торгових містах інших країн Західної Європи - в Антверпені (1531), Ліоні (1545) , Гамбурзі (1558), Лондоні (1566), Амстердамі (1608), Бремені (1613) з'являються початкові форми товарних і валютних бірж.

Промислова революція привела до збільшення як обсягу, так і номенклатури біржової торгівлі. Поряд з поданням ринкового місця, організацією біржового торгу і фіксацією торгових звичаїв до числа основних функцій товарної біржі стали відносити встановлення стандартів на товар, розробку типових контрактів, котирування цін, врегулювання спорів (арбітраж) та інформаційну діяльність. Торгівля готівковим товаром не могла вже задовольняти потреби виробництва. Масове виробництво, різкі коливання цін призвели до того, що в якості страхового механізму провідну роль у біржових операціях стали грати угоди на термін з реальним товаром (форвардні угоди). Біржі притягували до себе всі великі маси товару. Найбільші біржі стали центрами торгівлі міжнародного значення.

Швидкий розвиток виробництва в XIX столітті призвело до виникнення десятків бірж, на яких вирішальну роль стали грати угоди на термін, в таких країнах, як Німеччина, США, Англія, Франція, Японія, Росія, Італія.

Нині біржі реального товару збереглися лише в невеликому числі країн (це, як правило, країни, що розвиваються - Індія, Індонезія та ін) і мають незначні обороти, а на найбільших біржах панує ф'ючерсна торгівля.

У Росії перша офіційна біржа була відкрита в Санкт-Петербурзі в 1703 році. Станом на початок XX століття в Росії налічувалося 47 бірж, потім їх розвиток пішов шляхом створення окремих товарних бірж по різним торговим спеціальностями. Прикладом таких бірж були Калашниковської хлібна біржа (1895), фруктова біржа в Санкт-Петербурзі (1907), яєчна, масляна і птіцеторговая біржі в Москві (1907). До 1914 року в Росії діяло 115 бірж, найбільшою з яких продовжувала залишатися Петербурзька. Російські біржі були головним чином товарними.

З початку століття періодично проходили з'їзди бірж, де обирався Рада з'їзду бірж, захищав інтереси біржовиків на рівні Міністерства фінансів і Міністерства торгівлі Російської Імперії. Торговий статут з'їзду бірж включав основні статутні положення всіх його учасників. Торгові механізми російських біржовиків були настільки ефективні, що практично без змін впроваджувалися на деяких європейських біржах. У 1917 році всі біржові архіви були знищені.

У зв'язку з переходом до нової економічної політики в Радянській Росії знову були створені різні фінансово-кредитні інститути. Перша товарна біржа була відкрита в Саратові в липні 1921 року. Посту

204

новлением Ради Праці і Оборони в 1922 році на товарні біржі було покладено виявлення попиту і пропозиції товарів, полегшення і впорядкування товарообігу.

Членами бірж були державні установи та підприємства, кооперативні організації, приватні підприємства, які сплачують промисловий податок за певною ставкою. Незважаючи на те що біржі були визнані, їх діяльність суттєво обмежувалася. Знаходилися вони в подвійному підпорядкуванні: Комісії з внутрішньої торгівлі при Раді Праці і Оборони і губернським економічним нарадам - ??органам урядового нагляду за діяльністю бірж, які давали дозвіл на створення нових бірж, стверджували їх статути.

За задумом біржа повинна була перетворитися на апарат державної планової торгівлі. Держава мала на кожній біржі своїх уповноважених представників, які контролювали діяльність і покупців, і продавців. Шляхом адміністративного тиску держава намагалася впливати на що складається на біржі рівень цін. Існувало навіть примушування до участі в біржових операціях. Так як встановлена ??відпускна ціна і заздалегідь відомий споживач усували необхідність біржового торгу, то в кінці 1922 року було прийнято постанову про обов'язкову реєстрацію державними установами та підприємствами своїх позабіржових угод на біржах. При цьому оплата праці маклерів (брокерів) стала здійснюватися таким же чином, як і оплата праці державних службовців відповідно до встановленого окладу.

Біржовий оборот збільшувався, так як за позабіржові угоди були встановлені більш високі збори, ніж за біржові, але державна політика фактично обмежувала вплив біржової торгівлі на оздоровлення господарського життя країни. По суті, була зроблена спроба перетворити біржі з оптового ринку в державні розподільні установи. Надалі «успішне» побудова соціалізму робило біржі все більш непотрібними. Держава вже повністю контролювала економіку, розподіл сировини і товарів вироблялося за розпорядженнями органів планування. Біржі стали зайвими. До початку 30-х років біржова справа було розчавлене потужним пресом сталінського державного соціалізму.

При цьому ринкові структури були замінені жорстким плануванням і централізованим розподілом товарів.

Дві центральні функції біржі - звести продавця і покупця, виробника і споживача товару і встановити ринкову оптову ціну на реалізовану партію товару - були перекладені в умовах командно-адміністративної, централізованої системи господарювання на державні органи. Планові органи стали визначати, що треба виробляти, разом з органами матеріально-технічного постачання розподіляти вироблений продукт на основі матеріальних балансів і планів розподілу, а також прикріплювати споживачів до виробників товарів. Органи ціноутворення встановлювали оптові ціни на вироблені товари.

За такої схеми ведення господарства біржі виявилися просто непотрібними, вони не вписувалися в планово-директивну систему.

Що з'явилися в 60-і роки паростки госпрозрахункових відносин не створили необхідної живильного середовища для зростання товарних бірж. Проблему стикування виробників і споживачів товарів, торговельних організацій мислилося вирішити на основі договірних зв'язків між ними. Однак незабаром стало ясно, що оперезати країну договорами і обійтися без оптової торгівлі не вдається. Тоді на порядок денний була висунута ідея переходу до оптової торгівлі засобами виробництва, створення локального, ізольованого полуринка, на якому за допомогою оптових баз колишнього Держпостачу можна було б торгувати за державним або договірними цінами продукцією виробничого призначення. Ця спроба теж провалилася. Штучна щеплення недосконалою торгово-постачальницької ринкової гілочки на неринкове тіло, відкидає її, не могла привести до успіху.

Знадобилися п'ять років розпочатої в 1985 році перебудови і супроводжуючих її тернистий шлях перших економічних реформ, проривів до ринкових відносин, перш ніж біржовики відчули, що настав їх день і годину. Втім, швидкість біржового зльоту, відродження бірж немов з попелу по магічному велінням з лишком відшкодували їх багаторічна поховання у радянської економічної середовищі.

Першої 19 травня 1990 була зареєстрована Московська товарна біржа (МТБ). До кінця того ж року в Москві були створені ще три біржі: Російська товарно-сировинна біржа (РТСБ), Республіканська товарна біржа агропромислового комплексу (Росагробіржа) і Московська біржа будівельних матеріалів «Аліса» (остання - як мале приватне підприємство).

Одночасно почався процес утворення регіональних товарних бірж у різних регіонах СРСР. До кінця 1990 року було зареєстровано вже близько півтора десятків бірж, а в 1991 році процес прийняв лавиноподібний характер: до червня було створено близько 180 товарних бірж у всіх великих центрах СРСР. При цьому в деяких розвинених регіонах було утворено кілька бірж, наприклад в Ростовському регіоні - п'ять: три з них організовані в Ростові-на-Дону (за участю Ростовглавснаба Держпостачу СРСР, ростовського облвиконкому та обласної Центросоюзу) і дві в області - в Таганрозі і Волгодонську . Найбільш великим біржовим центром стала Москва: вже в той час у ній налічувалося 22 товарні біржі.

У «доринкових» умовах 1990-1991 років біржі отримували суттєву перевагу у порівнянні з будь-яким державним торговим підприємством. На них можна було торгувати за вільними цінами, чим не забарилися скористатися комерційні та псевдокоммерческіе структури, які виступали в ролі посередників. Товар, куплений за нижчими державними цінами, перепродавався на біржі за вільною ринковою ціною.

Біржовий бум тривав до кінця 1991 року. До того часу в Росії функціонувало близько 500 бірж і тільки в Москві їх було близько 80. З лібералізацією цін біржі позбулися цінових переваг, так як самі виробники швидко підняли ціни до ринкового рівня. Грати на різниці цін стало вельми складно. Обороти різко впали, посередники почали втрачати інтерес до товарних бірж.

На зміну товарним біржам прийшли біржі ф'ючерсні і фондові.

1993 став «роком ваучера» на російських фондових біржах. Саме в цей час відбувається становлення і розвиток фондових біржових структур. Однак через деякий час з'ясувалося, що фондові біржі не потрібні учасникам ринку цінних паперів, оскільки не пропонують їм якихось послуг, заради яких можна б

205

ло б іти хоча б на витрати з оплати біржових зборів. Після того як у середині 1994 ваучер припинив своє існування, більшість фондових бірж увійшло в смугу затяжної кризи, виходу з якого поки не видно. Процвітає лише фондова майданчик Московської Міжбанківської валютної біржі (ММВБ), на якій здійснюється торгівля державними цінними паперами. Ця біржа (в тому числі і її валютна секція), хоча і залишається комерційною організацією, практично перетворилася на структуру, що здійснює тільки програми державних органів, що дозволило їй прибутково працювати в умовах повної стагнації даного сектора ринку.

Розвиток ф'ючерсного ринку в Росії також проходить досить складно. Після досить тривалого етапу зростання обсягів торгівлі, кількості торгованих інструментів і учасників торгівлі ринок пережив банкрутство двох майданчиків, кожна з яких була найбільшою на момент свого краху. Восени 1994 року змушена була визнати фактичне банкрутство Біржова палата Московської Центральної фондової біржі, а на початку 1996 року серйозні фінансові труднощі почала випробовувати Московська товарна біржа, основною спеціалізацією якої були ф'ючерсні операції. Після цих банкрутств перспективний ф'ючерсний біржовий ринок опинився в стані очікування. Торгівля на залишилися ф'ючерсних майданчиках поступово збільшує обороти, в той же час ті обсяги, які були до банкрутств, поки не досягнуті. До того ж з другої половини 1995 через введення валютного коридору валютні ф'ючерси (а на них припадав майже весь оборот) поступово втратили свою привабливість як об'єкт спекулятивної торгівлі, що також сприяло зниженню активності операторів ринку. Основні надії і в цьому секторі біржової торгівлі стали пов'язувати з торгівлею ф'ючерсами на державні цінні папери. Слідуючи в фарватері розвинених капіталістичних країн, Росія неминуче буде розширювати і удосконалювати свій ф'ючерсний ринок.

 Дещо краще йде справа на валютних біржах. На цьому напрямку на початку періоду реформ були досягнуті серйозні успіхи. Загалом-то сам факт торгівлі валютою на ринковій основі сприймався як величезне досягнення, а вже про визнання результатів торгів на біржі в якості офіційного курсу навряд чи мріяли. Проте з часом цей напрям біржової діяльності в Росії поступово звужується. 

 Можна стверджувати, що біржова справа в Росії після двох-трьох років бурхливого підйому початку перехідного періоду до середини 90-х років розвивається через труднощі і перед ним нелегке завдання визначення свого місця в зародження ринкової економіки. 

 « Попередня  Наступна »
 = Перейти до змісту підручника =

енциклопедія  біфштекс  індичка  мус  наполеон