загрузка...
Головна >
Бізнес, підприємництво >
Підприємництво >
« Попередня Наступна »
Янош Корнаи. Дефіцит, 1990 - перейти до змісту підручника

14.9. Вплив цін на прийняття інвестиційних рішень: ресурси

загрузка...

Мова йде про визначення, за допомогою якої комбінації засобів і матеріалів або на базі якої технології повинен здійснюватися випуск продукції, інвестувати який прийнято рішення. Наведемо кілька критеріїв, важливих при виборі технологій в умовах традиційної системи управління економікою:

Технічні пріоритети. Володіє професійним чуттям інженера (як і прислухаються до його думки керівників планових і господарських органів) тягне до «сучасному». Він віддає перевагу більш продуктивне, надійне, і легко кероване обладнання застарілій техніці, незважаючи на різницю в ціні. По можливості, він хотів би мати на своєму підприємстві більш сучасне оснащення.

Нецінові сигнали дефіциту. На основі свого повсякденного досвіду який приймає рішення відчуває наявність «дефіциту робочої сили», «дефіциту валюти», «дефіциту будівельних потужностей». І прагне заощаджувати ці ресурси не тому, що заробітна плата, валютний курс або вартість будівництва високі, а тому, що враховує можливі труднощі в отриманні цих ресурсів.

Валютні рамки і зовнішньоторговельні зобов'язання. Деякі обмежені ресурси розподіляються централізовано, із застосуванням квот. Так йде справа, наприклад, з конвертованою валютою, що впливає на вибір технологій. Або інший приклад. У зовнішньоторговельних відносинах соціалістичних країн багато конкретні експортно-імпортні операції регулюються міждержавними угодами. Нерідко при цьому вдаються до методу «навантаження»: якщо, наприклад, країна А бажає придбати вироблене країною У легко реалізоване і користується на світовому ринку великим попитом виріб, то разом з ним вона повинна взяти і менш популярне, важко реалізовується виріб. До останньої категорії відносяться деякі види обладнання та інші інвестиційні кошти. Таким чином пропозиція інвестиційних експортних коштів країною У певною мірою визначає політику країни А в області капіталовкладень і при виборі технологій для нових об'єктів.

Цей перелік впливають на вибір технології критеріїв, зрозуміло, неповний, але й наведені приклади ілюструють те, що ми називаємо нецінових підходом.

Перераховані критерії вибору роблять різний вплив. Наприклад, очевидні технічні переваги сучасного обладнання і дефіцит робочої сили в рівній мірі налаштовують приймає рішення на високопродуктивну технологію. В інших випадках вони суперечать один одному. Облюбоване інженером сучасне обладнання можна придбати тільки за конвертовану валюту, запаси якої обмежені. До компромісних рішень приходять в ході суперечок, торгів, «боротьби» за обмежені квоти. Але і в цьому випадку розрахунок рентабельності не робить істотного впливу на вибір.

Якщо основний вибір вже зроблено на основі нецінових критеріїв, можливо будуть ще прийняті приватні рішення, коли питання зниження витрат виявиться на передньому плані. Наприклад, валютна квота для здійснення проекту вже виділена. Тепер варто зважити, який закордонній фірмі замовляти необхідне обладнання - М або IV. А у випадку, якщо два будівельних підприємства готові виконати підрядні роботи, подумати про те, яке з них зробить це дешевше.

Отже, узагальнимо наші гіпотези. 1.

У традиційній системі управління економікою інвестиційне рішення, що стосується ресурсів, не визначається цінами на кошти та матеріали. Критерій зниження витрат до мінімуму відіграє незначну роль у виборі технологічних альтернатив. 2.

Після реформи чутливість до цін при прийнятті інвестиційних рішень, що стосуються ресурсів, дещо зросла, але все ще залишається слабкою. Вона трохи сильніше виявляється в галузях, гірше забезпечених інвестиційними ресурсами.

Через обмеженість місця не будемо обговорювати проблеми емпіричної перевірки гіпотез. Зупинимося, однак, на ще одному питанні, який пов'язаний, в першу чергу, з прийняттям інвестиційних рішень, що стосуються ресурсів, але і має відношення до рішень, пов'язаних з випуском продукції, - на питанні про вплив інвестиційної процентної ставки | 3.

У багатьох соціалістичних країнах, у тому числі в Угорщині, за інвестиційними фінансових ресурсів у тій чи іншій формі сплачується відсоток. Його назва і конкретна форма платежу в різних країнах різні, до того ж в окремих країнах з часом вони змінилися. Не будемо зупинятися на цих відмінностях і спробуємо зробити загальні висновки. Для простоти всі форми «ціни», що сплачується за фінансові джерела капіталовкладень та кредити, будемо називати «інвестиційної процентною ставкою».

При нежорсткому бюджетному обмеженні підприємство практично абсолютно невідчутно до інвестиційної процентній ставці.

13 Аналогічної проблемою є вплив банківської процентної ставки, що сплачується за кредитами, виділеним на оборотні кошти. Це питання буде розглянуто в гол. 20.

З одного боку, розмір процентної ставки не впливає на сукупний інвестиційний попит. Можна навіть стверджувати, що таке специфічне зміна ціни не створює «ефекту доходу» на попит підприємства. Якщо, скажімо, завтра інвестиційна процентна ставка збільшиться з 8 до 12%, інвестиційні потреби ні в якій мірі не скоротяться. Підприємство розраховує на те, що 4%-ну надбавку йому вдасться компенсувати дотацією цін, податковими пільгами або (що найбільш імовірно) підвищенням цін.

З іншого боку, зміна інвестиційної процентної ставки не робить і «ефекту заміни». При виборі технології підприємство або відповідальний за капіталовкладення вищестоящий орган практично нечутливі до цін. Керуючись стандартної мікроекономікою як нормативної теорією, підприємство повинно було б визначати, наскільки капіталомістких або трудомістка технологія, яку воно збирається застосовувати, з урахуванням процентної ставки і заробітної плати. Про це, однак, немає й мови. Якби процентна ставка була збільшена в 2 рази або зменшена наполовину, це практично ніяк не відбилося б на виборі технології. Вибір, як ми вже переконалися, визначається іншими, неціновими критеріями.

У ресурсоограніченной економіці, після того як вичерпалися потенційні запаси робочої сили, який приймає рішення явно не відчуває «відносних обмежень». Він ніколи не скаже: «Матеріальні ресурси лімітовані менше, ніж трудові» або, навпаки, «Трудові ресурси лімітовані менше матеріальних». У тому і іншому випробовується хронічний дефіцит. Інвестиційний голод неутолім, створюється враження, що рішення будь-якої серйозної проблеми немислимо без залучення все більших і більших коштів. У той же час, після вичерпання залишилися в спадок від капіталістичної економіки резервів робочої сили, дефіцит трудових ресурсів став постійним. І підприємство, хоче воно того чи ні, в кінцевому рахунку має пристосовуватися до цих обмежень, оскільки обсяги та інвестиційних ресурсів, та робочої сили мають фізичні межі. У цьому пристосуванні, однак, ніякої ролі не грають ціни. Як вже зазначалося в I частині книги, стикаючись з вузькими місцями і ресурсними обмеженнями, підприємство виявляє можливості, що допомагають пристосуватися до існуючих в даний момент умов.

Після реформи бюджетне обмеження кілька посилилося. Проте, як видається, воно посилилося не настільки, щоб інвестиційна процентна ставка могла стати ефективним регулятором сукупного попиту на капіталовкладення, вибору комбінації «праця - капітал».

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =